Concetti Fondamentali di Economia e Politica Monetaria

Banca Centrale e Struttura Patrimoniale

• Patrimonio estero della Banca Centrale: Il saldo del conto consiste principalmente in riserve.
• Patrimonio della Banca Centrale Nazionale: Il saldo del conto è composto da crediti alle imprese statali, alla Banca di Stato, alle banche commerciali e ad altre istituzioni, oltre a trasferimenti fiscali e obblighi di credito subordinato di istituzioni finanziarie.

Aggregati Monetari

L'aggregato monetario rappresenta lo stock di denaro nell'economia. Esso assume diverse definizioni a seconda del grado di liquidità delle attività finanziarie che lo compongono. La Banca Centrale del Cile considera tre aggregati principali:

• M1: Somma di denaro, conti commerciali netti, depositi a vista presso le banche e conti correnti, al netto dei depositi di scambio e di risparmio a vista.
• M2: Include M1, depositi a tempo, risparmi vincolati, fondi comuni di investimento in titoli di debito (durata fino a un anno) e depositi di cooperative di credito, al netto dei depositi a termine e fondi comuni di investimento presso le cooperative.
• M3: Include M2, depositi in valuta estera, documenti della Banca Centrale del Cile, buoni del tesoro, lettere di credito ipotecario, obbligazioni commerciali e societarie, quote di fondi comuni e azioni di AFP nel risparmio volontario, al netto dei fondi comuni e investimenti in immobilizzazioni AFP.

Agenti Economici e Comportamento

Il termine agenti economici comprende famiglie, imprese, governo e settore esterno. Le loro decisioni di consumo, investimento, produzione e portafoglio riflettono la domanda e l'offerta di beni e servizi, determinando le condizioni di mercato prevalenti.

Si ipotizza che gli agenti razionali basino le proprie decisioni economiche sulla massimizzazione del benessere, utilizzando tutte le informazioni disponibili al momento della scelta.

Indicatori e Politiche Economiche

• Risparmio estero: Saldo delle transazioni correnti con l'estero. Include le esportazioni di beni e servizi al netto delle importazioni e di altre operazioni correnti, come trasferimenti e pagamenti dei fattori.
• Ancoraggio nominale: Variabile scelta dall'autorità monetaria per guidare le aspettative di inflazione e raggiungere l'obiettivo di stabilità dei prezzi. In Cile, la Banca Centrale utilizza l'inflation targeting come ancora nominale.
• Asimmetria informativa: Situazione in cui le parti di una transazione non possiedono lo stesso livello di informazioni rilevanti. Rappresenta un'imperfezione del mercato che riduce il benessere. Per contrastarla, la Banca Centrale fornisce al mercato dati statistici trasparenti per supportare la comprensione delle decisioni di politica monetaria.
• Arbitraggio: Operazioni simultanee di acquisto e vendita di beni volte a ottenere un guadagno netto grazie alle differenze di prezzo. La presenza di arbitraggio indica uno squilibrio di mercato; tali operazioni contribuiscono a ripristinare l'equilibrio eliminando le divergenze di prezzo.