Cause e meccanismi della Grande Depressione (1929): sovrapproduzione, deflazione e crisi finanziaria

Le cause della Grande Depressione

Le cause della depressione industriale sono legate soprattutto alla sovrapproduzione su larga scala, evidente prima del crollo del mercato azionario. Vari indicatori di attività industriale hanno mostrato che la crescita si stava rallentando negli Stati Uniti. La crisi di liquidità a seguito dello schianto ha contribuito a diffondere la crisi su scala internazionale.

Il calo delle scorte ha generato una catena di inadempienze e ha causato la chiusura di molte industrie e banche, costringendo gli investitori a ritirarsi dall'Europa e determinando la cancellazione dei prestiti ai paesi esportatori di prodotti alimentari. Il desiderio di vendere i beni prodotti ha accelerato la caduta dei prezzi (deflazione).

Il calo dei consumi è stato causato dalla disoccupazione, dalla riduzione del potere d'acquisto di coloro che avevano investito nel mercato azionario, dalla paura del licenziamento, dal ribasso dei prezzi agricoli e dall'indebitamento per l'acquisto di beni di consumo durevoli.

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I meccanismi di propagazione della crisi

Tra il 1922 e il 1929 gli investimenti e i prestiti dagli Stati Uniti erano stati il motore della prosperità europea: quando la crisi scoppiò negli Stati Uniti trascinò con sé molti paesi europei e altre economie mondiali. Il calo della domanda interna americana e la riduzione degli scambi rese difficile la competizione per le aziende di tutto il mondo; inoltre la crisi dei mutui e dei prestiti tra le banche contribuì al diffondersi della crisi in tutto il sistema finanziario.

• Riduzione della produzione: molti paesi tagliarono la produzione industriale, con l'aumento conseguente della disoccupazione.
• Diffusione internazionale: il venir meno dei flussi di capitale statunitensi colpì economie fortemente indebitate o dipendenti dalle esportazioni.
• Fallimenti e inadempienze: la caduta dei prezzi e la riduzione della domanda provocarono insolvenze a catena.

La crisi fu profonda: in Germania si registrarono gravi difficoltà economiche — in alcuni casi si osservò una risalita dell'inflazione, la produzione industriale diminuì e la disoccupazione colpì duramente i lavoratori.

Nel Regno Unito, l'impossibilità di mantenere la sterlina come moneta di riferimento contribuì a mettere in crisi il sistema monetario internazionale. Il governo britannico dovette sospendere la convertibilità della sterlina in oro. Molti paesi agirono in modo simile, innescando una successione di forti svalutazioni delle monete e fluttuazioni dei cambi.

La Francia mantenne i tassi di cambio fissi e, di conseguenza, perse competitività sul mercato internazionale. Di fronte alla crisi molti governi introdussero pratiche protezionistiche per tutelare l'industria nazionale.

Sintesi dei fattori chiave

• Sovrapproduzione e accumulo di scorte
• Crollo del mercato azionario e crisi di liquidità
• Catena di inadempienze e fallimenti industriali e bancari
• Deflazione e diminuzione dei consumi
• Diffusione internazionale tramite prestiti e scambi commerciali
• Svalutazioni e politiche protezionistiche

Note finali

Questi meccanismi combinati spiegano come una crisi inizialmente concentrata nel mercato finanziario americano possa essersi trasformata in una profonda recessione globale, con impatti duraturi sull'industria, sull'occupazione e sulle politiche economiche dei paesi colpiti.