Obbligazioni, Prestiti e Leasing: Fonti di Finanziamento a Lungo Termine per le Imprese
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Obbligazioni, Prestiti, Finanziamenti a Lungo Termine e Leasing
A. Il Legame Obbligazionario
Quando una società ha bisogno di ingenti somme di denaro, può ricorrere all'emissione di obbligazioni, dividendo il debito in piccoli titoli tra i risparmiatori privati. L'indebitamento totale è rappresentato dall'insieme dei prestiti obbligazionari, e ogni titolo è un'obbligazione. Questi titoli sono chiamati obbligazioni, titoli di debito, ecc. e vengono ripartiti tra molti creditori, in cambio di un interesse. L'obbligazione è un titolo che crea un legame che rende il suo proprietario un creditore della società, con il diritto di riscuotere gli interessi maturati e il rimborso del capitale prestato. Il debito complessivo si chiama prestito obbligazionario e ogni titolo dà al suo proprietario il diritto di riscuotere una quota del prestito. Dopo un certo periodo di tempo, la società rimborsa il prestito. Per garantire il rimborso, spesso intervengono consorzi bancari che fungono da garanti.
B. Diritti e Obblighi di Azionisti e Obbligazionisti
Azionisti
L'azionista, in quanto proprietario di una quota della società, detiene sia diritti economici che politici.
1.1 Diritti Economici
- Diritto di ottenere un dividendo in base alla propria partecipazione, se deliberato dalla società.
- Diritto a ricevere una quota del valore della società in caso di liquidazione.
- Diritto di vendere liberamente la propria quota di partecipazione.
- Diritto di opzione su nuove azioni in caso di aumento di capitale.
1.2 Diritti Politici
- Diritto di intervento e di voto in Assemblea, a condizione che si raggiunga il numero minimo di azioni previsto dallo statuto.
- Diritto all'informazione, per conoscere la gestione della società.
- A partire da una determinata percentuale, secondo le leggi e lo statuto, un azionista può richiedere una verifica della società.
1.3 Obblighi degli Azionisti
- L'azionista è tenuto a versare per intero il valore delle azioni sottoscritte.
- Responsabilità per le perdite e i debiti della società, ma limitatamente al capitale conferito.
Obbligazionisti
Il proprietario di un'obbligazione è un creditore della società e ha solo diritti economici.
2.1 Diritti degli Obbligazionisti
- Diritto alla remunerazione delle obbligazioni. Questa non dipende dall'andamento aziendale ed è stabilita contrattualmente.
- Diritto alla restituzione integrale del capitale conferito alla scadenza.
2.2 Obblighi degli Obbligazionisti
- Sono tenuti a versare il prezzo dell'obbligazione.
TABELLA - Caratteristiche delle Obbligazioni
| Valore nominale | Importo indicato sul titolo e sul quale si calcolano gli interessi. |
| Tasso di interesse | Rendimento per l'acquirente; può essere calcolato applicando il tasso di interesse al valore nominale dell'obbligazione. |
| Prezzo di emissione | Prezzo al quale viene venduto il titolo. Se corrisponde al valore nominale, si dice che è emesso alla pari. Se il prezzo è superiore o inferiore, è sopra o sotto la pari. |
| Periodo di ammortamento | Periodo di tempo entro il quale la società deve rimborsare all'obbligazionista l'importo versato. |
| Premio di emissione | Differenza tra il prezzo di emissione e il valore nominale. Se la differenza è negativa, si parla di emissione sotto la pari. |
| Tasso di rimborso | Importo pagato al proprietario del titolo al momento del rimborso. |
| Obbligazioni garantite | Quando si utilizza il patrimonio della società come garanzia per il debito obbligazionario. |
| Obbligazioni convertibili in azioni | Quando l'obbligazione può essere convertita in azioni della società emittente, invece di essere rimborsata in denaro. |
C. Finanziamenti e Prestiti Bancari a Lungo Termine
Prestiti
Un prestito è un contratto con cui un soggetto (mutuatario) riceve da un altro (mutuante) una determinata somma di denaro, con l'obbligo di restituirla entro un termine prestabilito e secondo determinate condizioni.
TABELLA - Caratteristiche dei Prestiti
| Tasso di interesse | Prezzo del denaro che la banca applica al prestito. |
| Periodo di rimborso | Tempo concesso alla società per rimborsare il capitale e gli interessi maturati. |
| Garanzia richiesta | Garanzia richiesta dal creditore, solitamente sotto forma di ipoteca o fideiussione. |
| Modalità di ammortamento | Modalità per determinare l'importo e la tempistica delle rate per rimborsare il prestito. |
Crediti
Il credito è un contratto con cui la banca mette a disposizione della società una determinata quantità di denaro. La differenza rispetto al prestito è che la società paga gli interessi solo sulle somme effettivamente utilizzate e per il periodo in cui sono state utilizzate.
Ogni prodotto finanziario presenta vantaggi e svantaggi; l'imprenditore dovrà scegliere la soluzione migliore. I crediti sono particolarmente adatti per coprire problemi di flussi di cassa e hanno il vantaggio che si paga solo per le somme effettivamente utilizzate.
D. Leasing
Il leasing è una fonte di finanziamento esterno a medio e lungo termine, utilizzata per finanziare l'acquisizione di beni strumentali come macchinari, immobili o veicoli.
Il leasing è un contratto di locazione con il quale il produttore o il proprietario (locatore) concede a un utente (locatario) l'uso di un bene in cambio di un canone periodico, con la possibilità per il locatario di acquistare il bene al termine del contratto.
Esistono due modalità di leasing: leasing finanziario e leasing operativo.
Leasing Finanziario
Si tratta di un contratto di locazione finanziaria con opzione di acquisto, che coinvolge tre soggetti:
- Una società di leasing (locatore) che, seguendo le istruzioni dell'utente, si impegna a mettere a disposizione il bene.
- L'utilizzatore del bene (locatario) che si impegna a versare un canone periodico.
- Il fornitore del bene (produttore o distributore), che si occupa di acquistare il bene e di consegnarlo alla società di leasing.
L'obiettivo è fornire una fonte di finanziamento. La durata del leasing finanziario è generalmente compresa tra 2 e 6 anni per i beni mobili e superiore a 10 anni per gli immobili. Non è possibile recedere dal contratto prima del termine concordato.
Leasing Operativo
Si tratta di un contratto di locazione con opzione di acquisto, con il quale il fornitore o il proprietario concede all'utente l'uso di un bene per un periodo di tempo determinato, in cambio del pagamento di un canone. Include il finanziamento e la manutenzione del bene. L'obiettivo è fornire un servizio. Il contratto dura generalmente da 1 a 3 anni. È possibile acquistare il bene a un prezzo stabilito nel contratto o recedere anticipatamente dal contratto.