Politica Monetaria: Classificazione, Strumenti e Impatto su Crescita e Inflazione

Tipi di Politica Monetaria: Strumenti e Impatti sull'Economia

La politica monetaria è l'insieme delle decisioni e delle azioni intraprese da una banca centrale per controllare l'offerta di moneta e i tassi di interesse, influenzando così l'economia. Esistono diverse tipologie di politica monetaria, classificabili in base alla natura degli strumenti utilizzati e agli effetti generali che producono sull'economia.

Secondo la Natura degli Strumenti:

• Operazioni di Mercato Aperto

  Costituiscono lo strumento principale per controllare la quantità di moneta in circolazione (M) e i tassi di interesse (i). Le più importanti sono le operazioni di rifinanziamento principali, aste periodiche di denaro a cui possono partecipare le banche commerciali operanti nella zona euro. Il tasso minimo per queste operazioni è fissato dalla BCE (Banca Centrale Europea) ed è considerato il tasso di interesse ufficiale.

• Operazioni su Iniziativa delle Controparti

  Come suggerisce il nome, sono strutture che le banche commerciali possono utilizzare su propria iniziativa presso la banca centrale del proprio paese. Si tratta di operazioni overnight (a un giorno) per la concessione di credito (iniezione di denaro) o l'assorbimento di depositi (prelievi), a seconda delle necessità. Queste strutture influenzano i tassi di interesse e la quantità di moneta in circolazione. Non richiedendo l'approvazione diretta della BCE, rappresentano l'unico strumento in cui le banche centrali dei paesi dell'UE godono di una certa autonomia applicativa.

• Meccanismo delle Riserve Minime Obbligatorie

  Questo meccanismo aumenta o riduce la liquidità del sistema bancario, imponendo alle banche della zona euro di mantenere una certa percentuale dei loro depositi come riserva obbligatoria, sia presso la relativa banca centrale che in contanti. Se l'autorità monetaria aumenta questo rapporto, le banche devono detenere più riserve, riducendo la loro capacità di erogare prestiti e, di conseguenza, provocando un calo dell'offerta di moneta.

Secondo gli Effetti Generali sull'Economia:

• Politica Monetaria Espansiva

  L'obiettivo di una politica monetaria espansiva è promuovere la crescita economica e la creazione di posti di lavoro. La BCE può attuare questa politica in diversi modi per stimolare l'economia:

  • Aumentare la liquidità nelle aste settimanali: Quando la BCE inietta più denaro, le banche sono in grado di prestare maggiori somme a individui e imprese. Se le banche concedono più prestiti, l'offerta di moneta aumenta e il denaro diventa più abbondante, rendendolo più conveniente e abbassando i tassi di interesse per l'intera economia.
  • Abbassare il tasso di interesse ufficiale: Le banche possono ottenere denaro a un costo inferiore dalla banca centrale e, di conseguenza, possono offrire prestiti a tassi di interesse più bassi ai loro clienti.
  • Ridurre il coefficiente di riserva obbligatoria: Anche se meno frequente, la riduzione di questo coefficiente permette alle banche di detenere meno riserve e, di conseguenza, di aumentare la loro capacità di erogare prestiti, con un conseguente aumento dell'offerta di moneta. Il denaro, diventando più abbondante, sarà più conveniente.

• Politica Monetaria Restrittiva o di Contrazione

  Se i prezzi stanno crescendo più del previsto (inflazione), la BCE interviene con una politica monetaria restrittiva. Questo può avvenire riducendo la liquidità nelle aste settimanali, aumentando il tasso di interesse ufficiale o incrementando il coefficiente di riserva obbligatoria. Attraverso una di queste misure, individui e imprese avrebbero meno accesso al credito e, di conseguenza, ridurrebbero la loro capacità di spesa. Ciò comporterebbe una diminuzione dei consumi e degli investimenti, e quindi della domanda aggregata. Come conseguenza, i prezzi verrebbero controllati, ma si potrebbero generare effetti negativi sulla produzione e sull'occupazione.