Strumenti di Politica Monetaria della BCE: Operazioni di Mercato Aperto e Riserva Obbligatoria

Garanzie e Operazioni delle Banche Commerciali

Le banche commerciali dovranno fornire garanzie che sarà rimborsato il denaro. La garanzia è costituita da attività finanziarie impegnate o da riacquisto a rendimento. La banca commerciale è stata in grado di investire parte dei propri fondi, per esempio, in titoli di Endesa.

Operazioni di Finanziamento a Più Lungo Termine

Le operazioni di finanziamento a più lungo termine sono identiche alle precedenti, ma con una scadenza di 3 mesi invece di 1 settimana. Inoltre, si svolgono una volta al mese e non una volta a settimana. Le banche commerciali partecipano ad aste o altre procedure a seconda delle loro esigenze di cassa finali.

La BCE offre molto di più con le operazioni a breve termine rispetto a quelle a lungo termine. Pertanto, le cosiddette operazioni principali non sono più lo strumento principale della politica economica della BCE.

L'"Open Bar" di Liquidità e i Tassi Fissi

L'espressione "Open bar con liquidità" significa che tutto ciò che le banche richiedevano veniva concesso, ovvero asta o niente: qualunque cosa fosse richiesta veniva erogata. Questo avveniva a tasso fisso; poiché non c'erano entità d'asta, il tasso di interesse che erano disposte a pagare per tutti i prestiti concessi era lo stesso, fissato all'1 per cento.

Operazioni Inverse e di Adeguamento Strutturale

Le operazioni inverse e di adeguamento strutturale sono strumenti praticamente senza risorse utilizzate dalla BCE e rispondono alla necessità di adeguare l'offerta di moneta nell'area dell'euro, dove sussistono squilibri sia di breve termine (default) che strutturali (lungo termine).

Strumenti Strutturali della BCE

L'ampio gruppo di altri strumenti a disposizione della BCE è chiamato strutture. Questi includono:

• Le linee di credito, che rappresentano un prestito concesso alla banca commerciale (segno positivo).
• Gli impianti di deposito, che rappresentano il movimento opposto: le banche commerciali depositano denaro sul proprio conto presso la BCE, riducendo così la moneta in circolazione nell'area euro (segno negativo).

Linee di Credito

Le strutture di credito vengono utilizzate dalle banche commerciali per risolvere i loro problemi quotidiani di liquidità. Possono essere utilizzate senza limite e sono generalmente impiegate per adempiere all'obbligo di riserva obbligatoria. Si tratta di un rimedio straordinario, poiché è più costoso rispetto alle aste di rifinanziamento principali, in genere con un tasso superiore di circa l'1 per cento.

Impianti di Deposito

Il deposito è la possibilità per le banche commerciali di immettere i flussi di cassa in eccesso o la liquidità in eccedenza.

L'Obbligo di Riserva

Insieme agli strumenti di erogazione o accettazione di denaro in deposito, vi è l'obbligo di riserva. La percentuale globale fissata dalla BCE è del 2 per cento del denaro depositato dai clienti.

Caratteristiche della Riserva

Altre caratteristiche importanti riguardano la riserva obbligatoria:

1. Le banche commerciali devono mantenere le loro riserve minime su un conto presso la BCE/SEBC.
2. Le banche non devono mantenere presso la BCE/SEBC il 2 per cento di tutte le passività.
3. Il rapporto di cassa non è calcolato su base giornaliera; ciò significa che la banca non deve modificare il saldo del conto presso la BCE/SEBC per adeguarsi al 2 per cento delle sue passività in quel preciso giorno.