Struttura e Funzionamento del Sistema Finanziario: Intermediari, Mercati e Attività

Concetto di Sistema Finanziario

Il sistema finanziario di un paese è l'insieme delle istituzioni, degli strumenti e dei mercati che vi operano. Il suo obiettivo principale è la capacità di trasferire risorse tra le unità economiche che risparmiano e le unità economiche che investono.

Composizione del Sistema Finanziario

Il sistema finanziario si compone di tre elementi fondamentali:

• Istituzioni: Enti o agenzie responsabili della mediazione tra unità economiche risparmiatrici e investitrici, permettendo il trasferimento di risorse tra le due.
• Strumenti Finanziari: Sono i diversi strumenti, sotto forma di servizi o prodotti, che gli intermediari finanziari immettono sul mercato affinché possano eseguire la trasformazione dei fondi dalle unità economiche risparmiatrici a quelle investitrici.
• Mercati: Luoghi (fisici o virtuali) in cui avvengono le transazioni, dove gli intermediari finanziari acquistano e vendono le attività finanziarie e ne determinano il prezzo.

Il Ruolo degli Intermediari Finanziari

Gli intermediari finanziari sono uno degli elementi fondamentali che compongono il sistema finanziario del paese. Sono l'insieme degli enti e delle agenzie responsabili dell'attività di mediazione tra le unità economiche risparmiatrici e investitrici. Mediare questa attività è la pietra angolare della loro operatività.

Gli intermediari finanziari devono convertire i fondi raccolti dai risparmiatori, creando prodotti finanziari in modo tale da soddisfare le esigenze degli investitori. Gli intermediari finanziari riescono a ridurre significativamente i costi di transazione.

Classificazione degli Intermediari Finanziari

Intermediari Finanziari Bancari

Oltre a offrire la loro mediazione, accettano depositi dai quali i fondi possono essere disponibili con assegno, e sono accettati come mezzo di pagamento. Essi sono, pertanto, i creatori di moneta bancaria. Ne fanno parte le banche, le casse e cooperative di credito e le compagnie assicurative.

Intermediari Finanziari Non Bancari

Sono generalmente caratterizzati da sforzi di mediazione tra fornitori e richiedenti di capitali, ma non sono autorizzati a effettuare depositi di fondi. Si differenziano da quelli precedenti in quanto non sono responsabili della creazione di moneta. Secondo la loro attività si distinguono:

• Intermediari finanziari mobiliari o di investimento;
• Società finanziarie;
• Mediatori di assicurazione;
• Intermediari finanziari per il finanziamento di attività.

Sono considerati primari perché non c'è trasformazione diretta. Sono mediatori, agenti e broker (o commissionari).

Funzioni degli Intermediari Finanziari

• Mediazione tra le parti: Raccolgono risorse dalle unità economiche risparmiatrici, trasformandole in prodotti diversi e offrendole agli investitori.
• Rafforzamento dell'economia: Incoraggiano il risparmio e l'investimento.
• Riduzione del rischio: Favoriscono la diversificazione del prodotto, migliorano la sicurezza e riducono i rischi.

I Mercati Finanziari: Definizione e Caratteristiche

Definizione e Requisiti

I mercati finanziari sono i luoghi (fisici o virtuali) e i meccanismi per la negoziazione di attività finanziarie e la determinazione dei loro prezzi. Affinché i mercati svolgano le loro funzioni in modo efficace, dovrebbero negoziare una moltitudine di attività, non dovrebbero esserci barriere all'entrata sul mercato e coloro che vi operano dovrebbero avere tutte le informazioni necessarie a basso costo e in modo quasi immediato.

Natura e Prezzi

Il mercato dei beni è considerato uno dei mercati apertamente imperfetti. È un mercato molto frammentato, il che implica l'esistenza di variazione dei prezzi. Inoltre, i prezzi delle attività finanziarie sono spesso definiti "prezzi politici", poiché il loro controllo è parte degli strumenti di politica monetaria.

Classificazione dei Mercati Finanziari

È necessario un meccanismo di tariffazione, nonché un meccanismo di garanzia per imporre il rispetto degli interessi concordati.

In base alla Struttura della Transazione

• Mercato Diretto: Gli scambi sono effettuati tra venditori e acquirenti, senza l'intervento di mediatori. Gli agenti sono responsabili di trovare la controparte corrispondente. I risparmiatori che acquistano queste attività direttamente si assumono il rischio. Vi è una limitata informazione.
• Mercato Intermediato: Una parte gestisce un intermediario. Si genera a causa delle diverse esigenze (come gli importi) che risparmiatori e mutuatari hanno. La mediazione può avvenire attraverso intermediari o mediatori, intermediari o rivenditori, ecc.

In base alla Scadenza degli Strumenti

• Mercato Monetario: Ciò che li caratterizza è che negoziano con il denaro o beni facilmente convertibili in denaro (breve termine).
• Mercato dei Capitali: Tratta attivi a medio e lungo termine. Il livello di rischio è più elevato e la liquidità è minore rispetto al mercato monetario. Le transazioni sono condotte sia in debito che in capitale.

In base alla Regolamentazione

• Mercato Libero: I prezzi e le quantità di equilibrio sono determinati dal libero gioco della domanda e dell'offerta.
• Mercato Regolamentato: Prezzi e quantità sono fissati da un'autorità.

In base alla Fase di Emissione

• Mercato Primario: È quello in cui le attività vengono realizzate per la prima volta (nuova emissione). Lo scambio è diretto.
• Mercato Secondario: Le attività finanziarie vengono scambiate senza alcuna nuova creazione, e coinvolgono un agente mediatore specializzato. Lo scambio non è diretto. Gli acquirenti non acquistano i titoli direttamente dai loro emittenti. Esempi: Borsa e debito pubblico.

In base all'Organizzazione e Localizzazione

• Mercati Organizzati: Sono definiti i tipi di attività, gli operatori e le operazioni coinvolte.
• Mercati Non Organizzati: Non ci sono condizioni predefinite per gli scambi. Ogni operazione è diversa dalla precedente.
• Mercati Centralizzati: C'è un luogo fisico di incontro. La performance del mercato è preferibile in quanto reagisce più rapidamente e cattura meglio le reazioni degli operatori.
• Mercati Decentralizzati: Ci sono molti luoghi di negoziazione, il che è associato all'esistenza di prezzi diversi.

In base alla Natura Giuridica

• Mercati Pubblici: Quelli creati dalle autorità pubbliche. Inoltre, sono regolati dalle leggi che stabiliscono il mercato. In Spagna (come menzionato nel testo originale), tutti sono mercati pubblici.
• Mercati Privati: Sono quelli in cui gli agenti che creano i mercati stabiliscono le regole di funzionamento.

Le Attività Finanziarie

Le attività finanziarie sono i titoli che gli operatori che richiedono risorse emettono e immettono sul mercato per essere acquistati da altri agenti che dispongono di risorse in eccesso. Le attività finanziarie sono il corrispettivo della fornitura di risparmio.

Classificazione delle Attività Finanziarie

In base alla Trasmissione

• Attività Primarie: Sono emesse direttamente dagli operatori che richiedono denaro.
• Attività Secondarie (o Bilaterali): Sono create dagli intermediari al fine di raccogliere fondi, che vengono poi offerti a coloro che ne fanno richiesta.

In base alla Scadenza

• A Vista: Quei beni che vengono rimborsati al momento della presentazione.
• A Breve Termine: Con scadenze di ammortamento inferiori a un anno.
• A Lungo Termine: Con scadenza superiore a un anno.
• Perpetue: Non vengono ammortizzate.

In base all'Emittente

• Attività Pubbliche: Rilasciate dallo Stato, regioni autonome, municipalità o qualsiasi altro organismo pubblico.
• Attività Private: Quando l'emittente non è un ente pubblico, ma qualsiasi azienda o società privata.

In base alla Quotazione

• Negoziabili (Con Commercio): Quei beni che vengono scambiati sul mercato, siano essi azioni o qualsiasi altro tipo.
• Quotate e Non Quotate: Quelle sottoposte o meno ai mercati regolamentati.