Calcolo del Costo dei Titoli e Strategie di Finanziamento Aziendale

1. Calcolo del costo delle obbligazioni emesse da Delta

Delta ha emesso obbligazioni per 300.000 a 90 giorni con un tasso del 18%, ma ha bisogno dei fondi solo per 70 giorni. Esiste la possibilità di investire in Valori Nominali (VN) che pagano il 17%, per i quali si deve pagare una commissione dell'1,5%. Qual è il costo dei titoli sostenuto dall'azienda?

Calcoli:

300.000 * 0,18 = 54.000 (Interesse annuale)
54.000 * (90/360) = 13.500 (Interesse per 90 giorni)

300.000 * 0,17 = 51.000
51.000 * 0,015 = 4.500 (Commissione)

13.500 - 2.833 = 10.667 + 4.500 = 15.167 (Costi totali)

2. Confronto tra tassi di interesse: Banca X vs Banca E

La Banca X concede un prestito al 20% pagabile entro 1 anno, mentre la Banca E offre lo stesso importo al 19% da pagare in anticipo. Quale delle due banche applica il tasso effettivo inferiore?

Analisi dei tassi:

• Banca X: 20/100 = 0,2. Tasso nominale del 20% = Tasso effettivo del 20%.
• Banca E: 19/100 = 0,19. Tasso nominale del 19%. Tasso effettivo = 19 / (100 - 19) = 0,23 = 23%.

Risultato: La Banca X offre il tasso effettivo inferiore.

3. Calcolo del tasso effettivo con saldo di compensazione

Determinare il tasso effettivo di un prestito di 600.000 da versare entro 1 anno con un tasso di interesse nominale del 19% e un saldo di compensazione del 15%.

Calcoli:

(600.000 * 0,19) / (600.000 - (600.000 * 0,15)) = 114.000 / 510.000 = 0,22 = 22% tasso effettivo.
114.000 / (510.000 - 114.000) = 0,29 = 29% (se calcolato sugli interessi anticipati).

4. Costo percentuale delle obbligazioni societarie trimestrali

Delta vende ogni trimestre 500.000 in obbligazioni al 13%. Ogni emissione comporta un costo fisso di 1.000 pesos. Qual è il costo percentuale delle obbligazioni societarie?

Calcoli:

500.000 * 0,13 = 65.000
6 * 1.000 = 6.000
6.000 + 65.000 = 71.000 (Costo totale)

71.000 / 500.000 = 0,14 = 14%

5. Costo opportunità del mancato sconto commerciale

Qual è il costo opportunità di non approfittare di uno sconto quando le condizioni sono 2/20 netto 45 giorni?

Calcolo:

45 - 20 = 25 giorni di differenza.
[2 / (100 - 2)] * [360 / 25] = 720 / 2.450 = 0,29 = 29%

6. Valutazione delle opzioni di finanziamento per Delta (Ottobre 2010)

Delta prevede la necessità di 500.000 nel mese di ottobre 2010 per l'acquisto di merci. Sono disponibili tre modalità di finanziamento:

• a) Linea di credito: Apertura di una linea di credito annuale di 500.000. La banca richiede una commissione di impegno dell'1% e il 18% di interessi sui prestiti necessari per 30 giorni.
• b) Sconto commerciale: Rinunciare agli sconti offerti su un acquisto di 500.000, con condizioni 1/10 netto 40 giorni.
• c) Emissione di Bond: Emettere 500.000 pesos in bond a 30 giorni con un tasso del 17%.

Analisi delle opzioni:

Opzione A:

500.000 * 0,18 = 90.000 (Interesse annuale)
500.000 * 0,01 = 5.000 (Commissione totale)
90.000 / 12 = 7.500 (Interesse per 30 giorni)
(500.000 * 0,01 * 11) / 12 = 4.583 + 7.500 = 12.083

Opzione B:

[1 / (100 - 1)] * [360 / 30] = 360 / 2.970 = 0,12 = 12%
500.000 * 0,12 = 60.000 (Costo annuale)
60.000 / 12 = 5.000 (Costo per il periodo)

Opzione C:

Tasso per 30 giorni: (17 * 30) / 360 = 1,416%
500.000 * 1,416% = 7.080