Indici di Bilancio e Metodi di Valutazione della Performance Aziendale

Rotazione delle Attività Totali (Fatturato)

RAT = Ricavi / Totale Attivo
= 3000 / 2000 = 1,5 volte

Misura la capacità di generare transazioni (ricavi) della partecipazione di una data impresa in rapporto al totale attivo della stessa. Un confronto all'interno del settore stesso può suggerire un numero insufficiente di operazioni, il che dovrebbe portare l'azienda ad aumentare le sue vendite, ottimizzare alcune attività o eseguire una combinazione di entrambi.

Rapporti di Gestione del Debito (Leverage)

La misura in cui una società utilizza il finanziamento tramite indebitamento o leva finanziaria dispone di tre importanti implicazioni:

• a) Per raccogliere fondi attraverso il debito, gli azionisti possono mantenere il controllo di una società con propri investimenti limitati.
• b) Il creditore osserva i fondi messi a disposizione dai proprietari per avere un margine di sicurezza; quando gli azionisti forniscono solo una piccola parte del finanziamento complessivo, i rischi ricadono principalmente sui creditori della compagnia.
• c) Se l'azienda ottiene un ritorno sugli investimenti finanziati con i fondi del prestito superiore agli interessi pagati, il rendimento sul capitale proprio aumenta grazie alla leva finanziaria.

Rapporto Debito Totale su Attività Totali

È calcolato dividendo il debito complessivo (passività totali) per il totale attivo della società.

= VDR / AT
= (310 + 754) / 2000 = 53,2%

Misura la percentuale di fondi messi a disposizione da parte dei creditori. Il debito complessivo comprende sia le passività correnti che le passività a lungo termine. I creditori preferiscono un basso indice di indebitamento: minore è il rapporto, maggiore è la protezione contro la perdita dei creditori in caso di liquidazione. Inoltre, i proprietari possono beneficiare della leva che aumenta i profitti. In questo caso, si dimostra che i creditori hanno fornito più del 50% del finanziamento totale della società.

Rotazione degli Interessi (Copertura degli Interessi)

Questo rapporto è calcolato dividendo gli utili prima di interessi e tasse per l'interesse totale.

Rotazione Utili prima di ISR / Interessi
= 283,80 / Interessi = 3,2 volte

Questo rapporto indica la misura in cui il reddito operativo può diminuire prima che la società diventi incapace di far fronte ai costi di interesse annui. Il mancato rispetto di tale obbligo può innescare azioni legali da parte dei creditori, portando con ogni probabilità al fallimento.

Rapporto Passivo su Patrimonio Netto Totale

È calcolato dividendo il totale del passivo per il patrimonio netto.

PT / PN
= 1064 / 936 = 1,13 PESOS

Questo rapporto mostra la copertura del capitale sociale o del patrimonio netto per ogni dollaro finanziato dai creditori esterni.

Metodo Orizzontale

Consiste nel confrontare bilanci e dichiarazioni finanziarie omogenee in due o più periodi consecutivi per determinare aumenti, diminuzioni o variazioni nei conti da un periodo all'altro.

Importanza:

• Segnala le modifiche alle attività e se i risultati sono positivi o negativi.
• Definisce quali voci meritano maggiore attenzione.
• È un processo dinamico che mostra le variazioni in termini assoluti, percentuali o rapporti.

Procedure per la Valutazione

1. Si adottano due bilanci finanziari consecutivi (Stato Patrimoniale e Conto Economico).
2. Si mostrano i conti da valutare.
3. Si registrano i valori per ogni conto in due colonne (la prima per il periodo più recente).
4. Si aggiunge una colonna per indicare aumenti o diminuzioni (sottraendo i valori dell'anno precedente da quelli dell'anno più recente).
5. In una colonna aggiuntiva si registra la variazione percentuale (dividendo la variazione per il valore del periodo base e moltiplicando per 100).

Questa valutazione solleva questioni utili per ulteriori indagini:

• Impostare un budget di ricavi e costi per soddisfare le esigenze di cassa.
• Verificare se l'aumento dei crediti corrisponde a un aumento delle vendite.
• Controllare se una diminuzione delle rimanenze corrisponde a un aumento delle vendite o a una mancanza di beni/fornitori.
• Valutare se l'acquisto di mobili o attrezzature era necessario.
• Verificare se una vendita di terreno è avvenuta in condizioni favorevoli o per necessità di liquidità.
• Controllare se la diminuzione delle passività deriva dal pagamento di documenti scaduti.
• Determinare se l'aumento delle vendite deriva da prezzi più alti o maggiore penetrazione di mercato.
• Verificare se l'aumento delle vendite è proporzionale al costo del venduto e alle spese operative.

Indici di Redditività

Questi rapporti servono per valutare i guadagni dell'azienda rispetto a un dato livello di vendite, di asset o all'investimento dei proprietari.

Margine di Profitto sulle Vendite (RMU)

Si calcola dividendo l'utile netto a disposizione degli azionisti per le vendite totali. RMU = Utile Netto / Vendite
Visualizza l'utilità ottenuta da ciascun dollaro di vendite.

Generazione di Utilità di Base (GBU)

GBU = Risultato prima degli interessi e delle imposte / Attività Totali
Questo rapporto mostra il potenziale di rendimento degli asset aziendali prima dell'effetto delle imposte e della leva finanziaria (debito con interessi).

Rendimento delle Attività Totali (RAT/ROA)

Si calcola dividendo l'utile netto a disposizione degli azionisti per le attività totali. RAT = Utile Netto / Attività Totali
= 113,50 / 2000 = 5,67%
Misura il rendimento delle attività totali al netto di imposte e interessi.

Rendimento sul Patrimonio Netto (ROE)

Si calcola dividendo il reddito netto a disposizione degli azionisti per il patrimonio netto. R = Utile Netto / Capitale Proprio
= 113,50 / 936 = 12,12%
Misura la redditività del capitale proprio o il tasso di ritorno per gli azionisti.

Metodo delle Tendenze

Nasce come complemento al metodo precedente (aumenti e diminuzioni) al fine di effettuare confronti tra più di due periodi, specialmente quando in uno di questi si sono verificate situazioni atipiche nel comportamento del business. L'analisi delle tendenze può essere applicata a qualsiasi voce di bilancio.

Metodo di Controllo di Bilancio

Consiste nell'utilizzare le risorse con abilità e capacità, permettendo all'amministrazione di pianificare, coordinare e controllare tutte le funzioni e le operazioni di una società attraverso il budget, al fine di ottenere le massime prestazioni con il minimo sforzo.

Importanza e Utilità del Controllo di Bilancio

L'utilità principale è segnalare il piano d'azione redatto per la società basato su studi e statistiche. Permette di monitorare l'andamento generale e facilita l'adozione di decisioni opportune riguardo alla direzione da seguire. Incrementa la produttività della funzione finanza, poiché dirige l'impiego di capitale e gli sforzi del management verso una maggiore utilità. Permette di sapere quanto denaro è necessario, ottimizzando l'uso delle fonti di finanziamento.

Un piano di bilancio può essere definito come un processo espresso in termini quantitativi; è la preparazione di un programma in tutti i sensi e il budget è il piano risultante. Questo piano deve avere caratteristiche di obiettività, struttura e flessibilità.

I budget aziendali permettono:

• 1. Individuazione di obiettivi definiti da raggiungere, fornendo il metodo da seguire.
• 2. Promozione della cooperazione necessaria affinché i piani generali siano effettuati.
• 3. Stabilire mezzi di controllo per verificare se i risultati corrispondono alle previsioni, consentendo l'adattamento di misure correttive.

Rendiconto Finanziario

È il documento che mostra il movimento delle entrate e delle spese e la disponibilità liquida in una data determinata. Il passo fondamentale nella preparazione di un rendiconto finanziario è identificare le voci di bilancio che hanno fornito liquidità e quelle che hanno utilizzato denaro durante l'anno; questo viene fatto sviluppando uno stato delle risorse e delle applicazioni.

Innanzitutto è necessario determinare la variazione avvenuta in ogni conto di bilancio e poi registrare tale modifica come fonte o come applicazione di risorse.

Regole delle Origini delle Risorse (Fonti):

• 1. Qualsiasi incremento in un conto di passività o capitale.
• 2. Una diminuzione di un conto patrimoniale (attivo).

Applicazioni di Fondi (Impieghi):

• 1. Riduzione di un conto di passività o patrimonio netto.
• 2. Ogni aumento di un conto patrimoniale (attivo).