Investimenti in Obbligazioni e Azioni: Concetti Fondamentali e Strumenti Finanziari

Obbligazioni

• Come avviene la restituzione del capitale investito?
  • Ammortamento del capitale: la cancellazione totale o parziale del debito che l'emittente delle obbligazioni ha verso l'investitore.
  • Pagamento delle cedole: si riferisce agli interessi pagati sulle obbligazioni, noti come coupon.
• Quali sono i rischi principali?
  • Rischio di prezzo: il rischio di vendere l'obbligazione a un prezzo inferiore rispetto a quello di acquisto.
  • Rischio di inflazione: quando l'interesse percepito non copre il tasso di inflazione.
  • Rischio di liquidità: la difficoltà di trovare un acquirente nel momento in cui si desidera vendere l'obbligazione.
  • Rischio di default: l'eventualità che l'emittente non rispetti i pagamenti previsti.
  • Rischio di cambio: il rischio che il valore della valuta dell'obbligazione diminuisca, riducendo il valore dell'investimento.
• Tipologie di obbligazioni
  • In base all'emittente: titoli pubblici o privati.
  • In base alla determinazione del reddito: obbligazioni a tasso fisso o a tasso variabile.
  • In base alla durata: a breve o a lungo termine.
  • In base alla forma di rimborso: pagamenti parziali o rimborso in un'unica soluzione alla scadenza.
• Fattori che determinano il prezzo di un'obbligazione
  • La credibilità dell'emittente (merito creditizio).
  • La scadenza del titolo.
  • Il tasso di interesse della cedola.
  • Il rischio di tasso di interesse di mercato.

Azioni

Cosa sono i dividendi? Rappresentano la quota di profitto della società che viene distribuita ad ogni azionista.

Prezzo di quotazione: È il valore scambiato sul mercato azionario, influenzato da diversi fattori che determinano domanda e offerta, tra cui:

• Situazione aziendale.
• Utili portati a nuovo.
• Situazione economica generale.
• Contesto politico.
• Settore industriale di appartenenza.
• Prospettive di crescita.
• Psicologia degli investitori.

Rischi per l'investitore:

• Rischio aziendale: legato alla gestione operativa della società.
• Rischio di settore: legato al comparto di appartenenza.
• Rischio di mercato: legato al contesto macroeconomico in cui opera l'azienda.

Nota: Questi tre rischi possono essere indipendenti tra loro.

Fonti di finanziamento a breve termine

Credito commerciale

• Concesso dai fornitori.
• Derivante dalle operazioni quotidiane.
• Rappresenta la modalità meno costosa per ottenere risorse.
• Le condizioni (scadenze, importi, interessi) sono fissate dal creditore in base alla reputazione e alla solidità della società.

Pagherò

• Promessa incondizionata di pagamento.
• Contiene l'impegno formale (firma del debitore), una scadenza, l'importo e gli eventuali interessi.
• Il creditore può decidere se cederlo o meno.
• Costituisce un documento giustificativo del debito, utile per intraprendere azioni legali in caso di insolvenza.

Credito bancario

• Concesso dagli istituti di credito con cui l'azienda opera abitualmente.
• La banca stabilisce condizioni e requisiti rigorosi.
• Gli interessi variano in base al profilo di rischio, ma risultano sempre significativi.
• Linea di credito:
  • Disponibilità immediata di fondi presso la banca.
  • Prevede scadenze e importi massimi prestabiliti.
  • Solitamente concessa a clienti affidabili, ma può essere oggetto di negoziazione.
  • Evita la necessità di negoziare finanziamenti per le esigenze quotidiane.

Commercial paper

• Titoli non garantiti emessi da grandi aziende di prestigio.
• Riservati ad aziende con comprovata esperienza.
• Condizioni flessibili e tassi di interesse inferiori rispetto al credito bancario tradizionale.
• Sono strumenti negoziabili.

Factoring (Cessione dei crediti)

• Una società cede i propri crediti verso i clienti a un factor in cambio di liquidità immediata, al netto di una commissione.
• Riduce i costi di gestione del recupero crediti per l'azienda.

Finanziamento tramite inventario

• Utilizzo delle scorte di magazzino come garanzia per un prestito; il creditore ha il diritto di rivalersi su di esse in caso di inadempienza.
• I beni devono essere durevoli, facilmente identificabili e vendibili al prezzo di mercato corrente.
• Comporta una riduzione dei costi di interesse, ma aumenta i rischi operativi.