Pianificazione degli Investimenti e Strategie di Finanziamento Aziendale

La necessità di investimento delle imprese progetti

Gli investimenti in immobilizzazioni

3 gruppi sono stati distinti: i costi di stabilimento e di attuazione. Immobilizzazioni immateriali. Immobilizzazioni materiali.

- Start-up e realizzazione: dobbiamo studiare i costi connessi con il lancio della società. Sebbene non sia un bene in senso stretto, poiché non vi dovranno pagare queste spese.

Dobbiamo considerare i costi che avrà la società in seguito al completamento di tutte le procedure e le operazioni necessarie per iniziare la sua attività e prima dell'inizio di come, tra gli altri, i seguenti: Tariffe di avvocati e notai . I pagamenti per le relazioni professionali e tecnici, studi, ecc Documenti, libri, dischi, permessi, ecc

- Attività immateriali: Studiamo i costi sono di portare la società per l'acquisizione o la cessione di elementi che fanno parte di tali beni. Gli elementi principali di questo capitolo, per una società che avrà inizio attività, verranno da acquisizione di brevetti, le concessioni per lo sfruttamento delle attività da parte dello Stato, regioni autonome o comuni, e soprattutto la decisione di programmi e applicazioni computer

- Immobilizzazioni materiali: comprende tutte le attività di questa natura che l'azienda ha bisogno per la sua attività. Le esigenze che le nuove imprese in questi elementi in base alle loro specifiche attività sono state rivelate, si unifica in un unico paragrafo per ottenere la vostra valutazione complessiva. E 'necessario studiare non solo gli investimenti necessari per la nascita della società, ma anche gli investimenti che l'azienda dovrà fare a medio termine, in particolare quelli che possono rappresentare una quantità significativa. Insieme con gli investimenti in capitale fisso è anche necessario studiare l'ammortamento saranno applicate a questi elementi e il calcolo e la stima del loro importo. E 'consigliabile, pertanto, di avere una tabella unica compendia tutti questi dati, le stime e le stime degli investimenti e rimborso di tutte le attività del progetto

L'investimento in capitale

Il capitale circolante o capitale di esercizio è una quantità che esprime investimento netto della società in attività a breve termine, e consiste nella cassa esistenza, e conti attivi e passivi a breve termine. In aggiunta alle immobilizzazioni, le aziende devono avere un capitale adeguato di lavoro e all'interno di esso è essenziale che un quantitativo sufficiente di liquidi per sviluppare una attività di metri, senza dover fare questo è impedito, ristretto o eccessivamente influenzato da mancanza di liquidità.

Prendiamo uno a uno i vari componenti che compongono il capitale.

- Scorte: Le aziende devono acquisire le materie prime di prima, o gli articoli prima di iniziare l'attività, vale a dire, i requisiti iniziali in stock. E 'inoltre necessario prevedere per gli acquisti successivi che sarà necessario per sviluppare la stessa attività. Sulla base delle decisioni prese, il montaggio, la valutazione appropriata in questo caso, al fine di valutare gli investimenti necessari per svolgere questo capitolo.

- Crediti verso a breve termine: questo componente, in quanto tale, non appare m non in società di investimento, poichè, ovviamente, fino a quando la società inizia ad operare, e le vendite presto potrebbe non esistere. Ma per fornire ulteriori investimenti in beni strumentali dell'impresa dovrebbe studiare l'evoluzione della parte principale di questi conti, cioè, il saldo di fatture non pagate a fatturare ai clienti la società stima che rimarrà nella primi anni. Questo calcolo è direttamente collegata alla politica di vendita ha sede la società nel suo business plan. Nella fase iniziale, considerato che la crediti che verrà visualizzato come risultato della attività della società andrà becoming collezioni e come tale si uniranno insieme ad altri, incassi e pagamenti, lo studio necessario il Tesoro di stabilire i requisiti iniziali di liquidità della società

- Conti a breve termine gli investimenti da pagare per fornire ulteriore capitale di funzionamento dell'impresa dovrebbe studiare l'evoluzione della parte principale di questi conti, cioè, il saldo delle fatture in sospeso da pagare ai fornitori che sono ritenuti la società manterrà nei primi anni di attività. Questa è direttamente correlata alla politica di acquisti la società ha nel proprio piano aziendale, e può essere stimata dai dati relativi acquisti e condizioni di pagamento precedentemente specificato. Considerato che i conti da pagare che apparirà sarà pagamenti, e come tale si uniranno con le ricevute e pagamenti, lo studio di denaro necessarie per stabilire i requisiti iniziali di liquidità della società

- Initial Tesoro: Nella fase iniziale di attuazione del progetto, l'azienda deve avere denaro sufficiente per effettuare pagamenti on-effetto a breve termine, sarà dovuto a due ragioni: a) Pagamenti strutturale: l'acquisizione di attività, le spese inerenti alla costituzione della società e di applicazione:. B) Pagamenti operativi i primi acquisti di materie prime o dei prodotti. La cura delle esigenze derivanti dalla svolgimento delle operazioni delle attività del progetto

Una volta acquistato l'impianto e le modalità di costituzione della società deve avere un saldo di cassa che ti permette di incontrare la presa operativo conto degli introiti e dei pagamenti vengono generati a seguito dell'attività. E 'molto importante che l'azienda può fornire sufficiente liquidità per la sua attività.

Queste esigenze di cassa può essere chiamato capitale di funzionamento dovrebbe essere possibile coprire le operazioni giornaliere della società e hanno anche un importo aggiuntivo di liquidità per soddisfare o almeno attenuare gli imprevisti che possono sorgere

- Il bilancio di cassa: Questa stima può essere ottenuta fasci di preparazione di un bilancio di cassa è un documento che mostra tutte le ricevute e pagamenti devono essere prodotti in un determinato periodo di tempo

Un punto importante per la realizzazione di queste proiezioni è di determinare il periodo totale da coprire con le unità di bilancio di previsione o in denaro e tempo, o sotto-periodi, che raggruppare le entrate e le uscite di cassa e sono determinati saldi di cassa.

Il periodo e sottoperiodi sono auspicabili per il bilancio di cassa può essere determinata in base alle seguenti caratteristiche di ciascun progetto d'impresa: la dimensione prevista del business: l'importo degli investimenti, quantità e frequenza delle operazioni. Il volume stimato di acquisti, vendite e spese. La quantità e la stima dei tempi di incassi e pagamenti. La dimensione prevista dei saldi di cassa.

Come sottoperiodi di raggruppare le entrate e dei pagamenti possono essere utilizzate sia come il mese del trimestre. Sulla base di queste, si calcola, per ogni mese: i saldi mensili netti, prendendo in considerazione solo le entrate e dei pagamenti avverrà in quel mese. I saldi di chiusura e saldi di apertura ogni mese, che rappresentano il totale del contante che finisce o inizia il mese rispettivamente

Determinazione del progetto di investimento iniziale

Per facilitare i calcoli e per rendere la determinazione della quantità di investimenti iniziali, può produrre alcuni tavoli ausiliari, la raccolta dei dati di cui abbiamo bisogno, per aiutarci a fare il nostro lavoro. Queste immagini saranno le seguenti: una tabella che riassume i necessari investimenti in immobilizzazioni tecniche di progetto. Questa tabella raccoglie tutti i beni materiali che la società ha bisogno di acquisire per l'inizio delle attività di negoziazione A. Contanti il primo bilancio dell'anno . Questa tabella servirà come strumento ausiliario per determinare l'investimento totale iniziale. Ottenuti e detratti dalle lo stesso investimento in capitale fisso, ottenere la quantità di capitali d'investimento. Le informazioni fornite da questa tabella è essenziale per i progetti. Una tabella per la stima della liquidazione dell'IVA che la società debba effettuare trimestrale

- Cash Budgeting: Per determinare l'investimento totale esigenze del progetto, e da queste, capitale di esercizio, faremo un bilancio di cassa. Una volta entrati nel documento tutte le ricevute e pagamenti, inizieremo a sviluppare una prima bozza del bilancio di cassa. Il progetto si realizza il modello, ma dal saldo di cassa iniziale pari a 0. In genere si presentano saldi di cassa negativo nei primi mesi dell'anno e anche in alcuni casi essere mantenuta lungo la stessa. Essa suggerisce inoltre che tutte le spese prima dell'inizio dell'attività sono inclusi anche in questo mese. Sulla base dei dati deduciamo le esigenze di investimento iniziale del progetto da saldi negativi si verificano ogni mese. L'investimento richiesto è dato dalla somma del saldo negativo maggiore quantità prodotte e che nella maggior parte dei casi corrispondono a gennaio. Prendendo la somma del disavanzo è aumentato come riferimento, si può impostare il progetto di investimento iniziale, che può essere lo stesso o di una cifra superiore, ma non una minore quantità. L'investimento iniziale sarà questo importo arrotondato per eccesso, a condizione che i pagamenti superiori a progetto strutturale e riguarda anche coloro che hanno a farlo prima dell'inizio delle operazioni. Qualora tale importo è inferiore ai versamenti, noi, invece, la somma di queste quantità di investimento iniziale richiesto per il progetto. Una volta che l'investimento iniziale sarà resa bilancio finale di cassa, il trasferimento dei dati di bilancio effettuate nel corso di un nuovo foglio, dove, come apertura di equilibrio, invece di zero verrà l'importo che abbiamo stabilito per l'investimento iniziale del progetto. Gli investimenti necessari nel capitale iniziale ottenuto attualizzando l'importo precedentemente fissato importo degli investimenti in attività fisse, che sono stati precedentemente delineata e nel bilancio di cassa.

Il finanziamento dei progetti

La possibilità di ottenere finanziamenti esterni necessari

Per la possibilità di ottenere finanziamenti esterni per progetti, è necessario effettuare un esame preliminare delle diverse fonti di finanziamento esterno e, quindi esplorare le possibilità di utilizzo di ogni progetti di business. Finanziamenti esterni per progetti di impresa start-up possono essere ottenuti attraverso varie fonti, i più comuni dei quali sono elencati di seguito:

- Prestiti a medio e lungo termine: Si tratta di andare per le istituzioni finanziarie alla ricerca di fondi attraverso prestiti e crediti. La possibilità di finanziare la quota che lo stesso rispetto al finanziamento del progetto stesso, ossia il capitale della società e, dall'altro, con il diritto personale o una proprietà che può essere un imprenditore o datore di lavoro futuro così come la bontà del progetto e il rischio che questo può comportare.

- Finanziamento attraverso il mercato dei capitali: il finanziamento di una possibilità aperta a tutte le imprese, ma in pratica è solo in grande, o progetti di un certo livello economico. Si può andare a quel mercato di finanziamento esterno mediante l'emissione di debito attraverso obbligazioni. E 'possibile inoltre chiedere il suo finanziamento proprio, cerca nuovi partner per investire nel progetto e dare il loro contributo finanziario ad esso attraverso l'offerta pubblica iniziale di azioni.

- Venture Capital: uno strumento finanziario specificamente progettato per le piccole e medie imprese e può essere molto interessante per loro. Consiste nel fornire finanziamenti temporanea, ma stabile, con l'obiettivo di sostenere la creazione di un'impresa o la sua crescita o di espansione. L'entità investitore o società fornisce capitale di rischio di finanziamento alla società per avviare e sviluppare il business plan e il tempo la società è stata consolidata a vendere la sua quota, ottenendo così un profitto. In questo rapporto di reciprocità, la sicurezza per l'investitore si trova esclusivamente nella bontà del progetto: la sua novità o di innovazione, prestazioni attese, le qualità della squadra che mira a portare il progetto in pratica. Il rischio per l'entità investitore o per la partecipazione economica al progetto è generalmente alto in modo che il beneficio dovrebbe essere in cerca di qualche rilevanza per l'entità del rischio.

- Le società di mutua garanzia: Tali società sono costituite proprio da piccole e medie imprese e hanno una base di reciproco sostegno reciproco. Concedere garanzie maggio a facilitare le PMI ad ottenere crediti o prestiti da istituzioni finanziarie e per facilitare l'accesso, sé del caso, linee di credito privilegiato e, infine, un'attività di consulenza ed assistenza finanziaria agli imprenditori .

- Il leasing è un contratto di leasing in cui una società di leasing acquista l'altra società che ha bisogno di cederlo in affitto. Questa società paga un affitto per l'uso di merci per un periodo di tempo, può esercitare un'opzione di acquisto dello stesso al termine di tale periodo.

- Borse di studio e sussidi: il governo attua programmi specifici a sostegno dell'imprenditorialità. Può consistere, tra le altre possibilità: la concessione di aiuti diretti e contributi in conto capitale. Bonus o sovvenzione del tasso di interesse sui mutui o crediti concessi da istituti finanziari. Finanziamenti diretti a basso tasso di interesse. Garanzie. Soccorso dalla tassazione o riduzioni di contributi previdenziali.

Il costo del finanziamento

E 'necessario per calcolare e analizzare i costi delle diverse alternative e le possibilità che si possa ottenere un finanziamento esterno nel progetto, al fine di scegliere tra di loro e decidere la più vantaggiosa per il nostro business. A questo scopo si confronta il costo dei fondi presi a prestito per i risultati attesi del progetto. Questo confronto ci aiuterà a vedere come la nostra attività può influire sul costo del finanziamento. Nei casi in cui l'importo del costo del finanziamento è inferiore rispetto ai risultati attesi dal progetto, potrebbe essere necessario tener conto di questa circostanza per prendere in quanto possibile la differenza. In questi casi ci preoccupiamo aumentare il debito, quando possibile per mantenere la redditività stessa della nostra attività. Così si dice che vi è la leva finanziaria, quando il costo del denaro è inferiore redditività attesi dal progetto.

Stima e calcolo dei quantitativi per la valutazione.

Il flusso di cassa come misura per l'analisi degli investimenti

Per il ritorno sugli studi di investimento, il beneficio non è la migliore variabile che può essere utilizzato. Il profitto è un concetto di contabilità che viene utilizzato per misurare risultati complessivi delle aziende di farsi coinvolgere dalla osservazione degli accordi e delle norme. Profitto della società è ottenuto dalla differenza tra entrate e le spese. La performance economica della società può essere diversa in un progetto imprenditoriale, secondo le regole che si applicano e la politica di ammortamento è stato deciso di seguire.

Ricavi - Costi = Utile

Formula in cui, sé sottraiamo l'importo delle spese di ammortamento, possono essere scomposti in ammortamento e altre spese. Sostituendo nella formula precedente, abbiamo: Income - Ammortamenti - Altri costi = Utile

Per eliminare l'inconveniente di cui sopra non si può tener conto di ammortamento e quindi essere utilizzato per studiare la redditività dei progetti e la grandezza, invece di lucro, solo la differenza tra entrate e spese. Sé risolviamo la formula precedente, abbiamo:

Ricavi - Altro) = costo (Utile + Ammortamenti Flusso di cassa →

Questa cifra rappresenta uno dei significati di ciò che chiamiamo cash-flow, che traduce l'espressione inglese per "cash flow" o "flusso di cassa" e anche dai movimenti del fondo aziendale. Il flusso di cassa è la dimensione più appropriata per lo studio degli investimenti e che quindi il più utilizzato. L'uso di questa portata ha il vantaggio, come abbiamo visto prima di non prendere in considerazione depreciation, quindi questi non influisce sul conto economico a differenza del flusso di cassa rappresenta un concetto molto più semplice è anche la differenza tra incassi e pagamenti. Tuttavia, questo termine è utilizzato in varie accettazioni, talvolta riuscendo a generare una certa confusione sul suo significato:

- A volte è usato il termine cash-flow per indicare soltanto i fondi generati dalla gestione operativa e quindi espressione della capacità dell'azienda di autofinanziarsi. Questo è il senso del flusso di cassa che rappresenta la formula precedente, abbiamo visto. Flusso di cassa = Utile + Ammortamenti

- Utilizzato anche nel breve termine per le dichiarazioni del flusso di cassa derivante dal colore corrente di incassi e pagamenti. Questo significato è anche il nome di cassa reali e di cassa e finanziari. È quella di considerare non solo i fondi generati dal business, ma anche i fondi assorbiti da essa. Per questo deve essere preso in considerazione i flussi di investimenti

Metodi di valutazione per gli investimenti

Il valore attuale netto (VAN)

Il metodo del valore attuale netto di valutazione degli investimenti, che è quello di ridurre l'attuale numero uno è stimato il flusso di cassa per costruire il progetto. Questo risultato è ottenuto attraverso l'attualizzazione di ogni importo dei flussi di cassa a un tasso di sconto e il tasso di sconto determinato dal tempo tra oggi e l'anno che li porterà. Il valore attuale netto si ottiene sottraendo l'investimento iniziale della somma dei valori attuali dei flussi. L'interpretazione del valore ottenuto è la seguente: il valore attuale netto è pari a zero o negativo, il progetto non sarà consigliabile. Sé Sé il VAN è positivo, il progetto è giustificata dal punto di vista economico ed è quindi consigliabile, che rappresenta il valore ottenuto l'entità delle prestazioni attese.

Il VAN rappresenta i valori monetari attuali, il rendimento totale si otterrà un progetto lungo l'orizzonte temporale è stato considerato, dopo aver recuperato l'investimento iniziale stesso. La difficoltà principale per la corretta applicazione di questo metodo è quello di determinare il tasso di sconto da utilizzare per calcolare il valore attuale netto e possiamo fornire un'adeguata misura della redditività del progetto. Considerazioni per la determinazione del tasso di sconto - Il tasso di sconto che scegliamo per calcolare il valore attuale netto dovrebbe rappresentare il ritorno ci si può aspettare di progetti alternativi per l'investitore, a condizione che si comportano in un analogo livello di rischio. Questo è, deve essere fissata tenendo conto del costo opportunità di quel denaro rappresenta per i futuri progetti imprenditoriali un rischio simile. -Sé il progetto richiede il finanziamento, il tasso di sconto dovrebbe coprire i costi del finanziamento. - Il tasso di sconto deve tener conto degli effetti dell'inflazione. - Il tasso di sconto deve tener conto del rischio assunto dal progetto.

Tasso Interno di Rendimento (IRR)

Il tasso di rendimento interno (IRR) è un'altra misura per valutare la redditività dei progetti. Può essere definito come il tasso di interesse che produce il denaro investito nel progetto. Il tasso di rendimento interno è il tasso di sconto che rende l'NPV di un progetto è pari a zero. Sé si vuole calcolare l'IRR a una calcolatrice normale è il metodo più appropriato per tentativi ed errori. È quello di calcolare la formula VAN sostituendo un valore che può essere considerato a ravvicinare il valore del TIR e l'esecuzione di calcoli. A seconda del risultato, torna a provare con un altro valore rispetto al tasso utilizzato in precedenza interna o di sconto, e confronta il nuovo risultato.Sé usiamo il TIR come misura per la selezione dei progetti di impresa, tali progetti sarà opportuno offrire un IRR superiore al costo opportunità del capitale per gli investitori. Prestare particolare attenzione a questo in quanto può avere alcuni svantaggi per l'analisi e condurre a elezioni progetto a volte non molto successo. Un altro problema con l'IRR è che quando ci sono più di una inversione di tendenza dei flussi di cassa può portare alla comparsa di alcuni TIR ragione in questi casi, senza significato l'applicazione di questo metodo

Periodo di recupero

Attraverso questo metodo è quello di calcolare la lunghezza del tempo necessario per un progetto per recuperare l'investimento iniziale. Una delle cose che si possono ripristinare l'investitore quando si investe in un progetto è più a rischio i tempi di recupero di rischio può sorgere.

Periodo di recupero = investimento iniziale / flusso di cassa annuale

Quando i flussi sono ottenuti ogni anno non sono uguali, avranno a loro fino a contanti l'importo pari alla somma totale l'investimento iniziale, con il periodo di recupero il numero di anni necessario per produrre questa uguaglianza. Sé il papà è realizzato come un periodo di due anni, calcolato utilizzando una frazione rapporto dell'anno corrispondente allo stesso